На обложке журнала Forbes не красуются бедные инвесторы, принимавшие правильные решения, но столкнувшиеся с неудачной стороной риска. Зато на ней почти наверняка можно увидеть богатых инвесторов, которые принимали правильные или даже безрассудные решения, но им повезло. И те, и другие подбросили одну и ту же монету, которая оказалась на другой стороне.

Опасность этого заключается в том, что мы все пытаемся понять, что работает, а что нет с деньгами.

Какие стратегии инвестирования работают? Какие не работают?

Какие бизнес-стратегии работают? Какие не работают?

Как разбогатеть? Как избежать бедности?

Мы склонны искать эти уроки, наблюдая за успехами и неудачами и говоря: "Делай, как она, избегай, как он".

Если бы у нас была волшебная палочка, мы бы точно выяснили, какая доля этих результатов была вызвана повторяющимися действиями, а какая - случайным риском и удачей, которые повлияли на эти действия в ту или иную сторону. Но у нас нет волшебной палочки. Наш мозг предпочитает простые ответы и не любит нюансов. Поэтому выявить черты, которым следует подражать или которых следует избегать, бывает мучительно трудно.

Позвольте мне рассказать вам еще одну историю о человеке, который, подобно Биллу Гейтсу, добился огромного успеха, но чей успех трудно определить как результат удачи или мастерства.

Корнелиус Вандербильт только что завершил серию деловых сделок по расширению своей железнодорожной империи.

Один из его бизнес-консультантов наклонился к Вандербильту, чтобы сказать, что каждая сделка, на которую он соглашается, нарушает закон.

"Боже мой, Джон, - сказал Вандербильт, - вы же не думаете, что можете управлять железной дорогой в соответствии с уставом штата Нью-Йорк?

Моя первая мысль, когда я прочитал это, была: "Вот почему он был так успешен". Во времена Вандербильта законы не позволяли строить железные дороги. Поэтому он сказал "к черту все" и все равно пошел вперед.

Вандербильт добился огромного успеха. Поэтому очень соблазнительно воспринимать его противодействие закону, которое было печально известно и было жизненно важным для его успеха, как мудрую мудрость. Этот задиристый мечтатель не позволял ничему встать на своем пути!

Но насколько опасен такой анализ? Ни один здравомыслящий человек не станет рекомендовать вопиющее преступление в качестве предпринимательской черты. Можно легко представить себе, что история Вандербильта обернулась совсем по-другому - он был преступником, чья молодая компания рухнула по решению суда.

Таким образом, у нас есть проблема.

Можно с такой же страстью хвалить Vanderbilt за пренебрежение законом, как и критиковать Enron за то же самое. Возможно, одним повезло, и они избежали руки закона, а другие оказались на стороне риска.

Джон Д. Рокфеллер аналогичен. Его частые обходы закона - судья однажды назвал его компанию "не лучше обычного вора" - часто изображаются историками как хитроумная деловая смекалка. Возможно, так оно и было. Но когда происходит переход от фразы "Вы не позволили устаревшим законам помешать инновациям" к фразе "Вы совершили преступление?". Или как мало должна измениться история, чтобы повествование превратилось из "Рокфеллер был гением, постарайтесь учиться на его успехах" в "Рокфеллер был преступником, постарайтесь учиться на его неудачах в бизнесе". Очень мало.

"Какое мне дело до закона?" сказал однажды Вандербильт. "Разве у меня нет власти?"

Он это сделал, и это сработало. Но легко представить себе, что это были последние слова истории с совсем другим исходом. Грань между смелостью и безрассудством может быть тонкой. Когда мы не придаем риску и удаче должного значения, она часто остается незаметной.

Бенджамин Грэм известен как один из величайших инвесторов всех времен, отец стоимостного инвестирования и ранний наставник Уоррена Баффета. Однако большая часть инвестиционного успеха Бенджамина Грэма была связана с владением огромным пакетом акций GEICO, который, по его собственному признанию, нарушал практически все правила диверсификации, изложенные самим Грэмом в его знаменитых текстах. Где здесь проходит тонкая грань между смелостью и безрассудством? Не знаю. Грэм писал о своей удаче в GEICO: "Один счастливый случай или одно в высшей степени проницательное решение - можем ли мы отличить их друг от друга?". Нелегко.

Мы также считаем Марка Цукерберга гением за то, что он отклонил предложение Yahoo! о покупке его компании за 1 млрд. долл. в 2006 году. Он видел будущее и остался при своем мнении. Но люди с такой же страстью критикуют Yahoo! за то, что она отказалась от своего собственного предложения о выкупе компании Microsoft - этим глупцам следовало обналичить деньги, пока они могли! В чем же здесь урок для предпринимателей? Понятия не имею, потому что риск и удачу так трудно определить.

Примеров тому множество.

Неисчислимые удачи (и неудачи) связаны с использованием кредитного плеча.

Лучшие (и худшие) руководители заставляют своих сотрудников работать изо всех сил.

"Клиент всегда прав" и "клиенты не знают, чего они хотят" - это общепринятая деловая мудрость.

Грань между "вдохновляющей смелостью" и "глупым безрассудством" может быть толщиной в миллиметр и видна только задним числом.

Риск и удача - это двойники.

Решить эту проблему не так-то просто. Трудность определения того, что является удачей, что - мастерством, а что - риском, - одна из самых больших проблем, с которыми мы сталкиваемся, пытаясь понять, как лучше управлять деньгами.

Но две вещи могут указать вам на лучшее направление.

Будьте осторожны с теми, кого вы хвалите и кем восхищаетесь. Будьте осторожны с теми, на кого вы смотрите свысока и кем хотите не стать.

Или просто будьте осторожны, полагая, что 100% результатов можно отнести на счет усилий и решений. После рождения сына я написал ему письмо, в котором, в частности, говорилось следующее:

Одни люди рождаются в семьях, где поощряется образование, другие - против него. Одни рождаются в процветающих экономиках, поощряющих предпринимательство, другие - в условиях войны и нищеты. Я хочу, чтобы вы были успешны, и я хочу, чтобы вы это заслужили. Но поймите, что не всякий успех обусловлен упорным трудом, и не всякая бедность - ленью. Помните об этом, когда судите о людях, в том числе и о себе.

Поэтому следует уделять меньше внимания конкретным людям и конкретным примерам, а больше - общим закономерностям.

Изучение конкретного человека может быть опасным, поскольку мы склонны изучать экстремальные примеры - миллиардеров, руководителей компаний или массовые провалы, о которых пишут в новостях, а экстремальные примеры часто оказываются наименее применимыми к другим ситуациям, учитывая их сложность. Чем экстремальнее результат, тем меньше вероятность того, что вы сможете применить его уроки в своей жизни, поскольку тем больше вероятность того, что на результат повлияла крайняя степень удачи или риска.

Поиск общих закономерностей успеха и неудач позволит вам приблизиться к практическим выводам. Чем более распространенной является закономерность, тем более применимой она может оказаться в вашей жизни. Пытаться повторить инвестиционный успех Уоррена Баффета трудно, поскольку его результаты настолько экстремальны, что роль удачи в его жизненном успехе очень высока, а удача - это не то, что вы можете надежно имитировать. Однако, как мы увидим в главе 7, осознание того, что люди, контролирующие свое время, обычно более счастливы в жизни, является достаточно широким и распространенным наблюдением, и вы можете что-то с этим сделать.

Мой любимый историк Фредерик Льюис Аллен посвятил свою карьеру описанию жизни среднего американца - как он жил, как менялся, чем занимался на работе, что ел на ужин и т.д. Из такого широкого круга наблюдений можно извлечь более значимые уроки, чем из изучения экстремальных персонажей, которые обычно доминируют в новостях.

Билл Гейтс однажды сказал: "Успех - плохой учитель. Он соблазняет умных людей, заставляя их думать, что они не могут проиграть".

Когда дела идут очень хорошо, поймите, что все не так хорошо, как вам кажется. Вы не непобедимы, и если вы признаете, что удача принесла вам успех, то вы должны верить в двоюродного брата удачи - риск, который может так же быстро перевернуть вашу историю.

Но то же самое верно и в другом направлении.

Неудачи могут быть плохим учителем, поскольку они заставляют умных людей думать, что их решения были ужасными, в то время как иногда они просто отражают неумолимую реальность риска. Хитрость в борьбе с неудачами заключается в том, чтобы выстроить свою финансовую жизнь таким образом, чтобы неудачные инвестиции здесь и упущенная финансовая цель там не свели вас с ума, и вы могли продолжать играть до тех пор, пока шансы не упадут в вашу пользу.

Но еще важнее то, что, как бы мы ни признавали роль удачи в успехе, роль риска означает, что мы должны прощать себя и оставлять место для понимания при оценке неудач.

Все не так хорошо и не так плохо, как кажется.

Теперь давайте рассмотрим истории двух мужчин, которые испытали удачу.