В 40-е гг. 19 в. в И. начался промышленный переворот. Этот процесс охватил прежде всего текстильную промышленность Каталонии, импортировавшую машины из Великобритании. В 40—50-е гг. возникли металлургические заводы и даже отдельные машиностроительные предприятия. Сравнительно быстро стала развиваться горнодобывающая промышленность. В 1848 между Барселоной и Матаро была построена первая железная дорога. Создавались банки и страховые компании. В 40-х гг. 19 в. в И. появились рабочие организации. Первой известной рабочей организацией И. был Союз ручных ткачей Барселоны, основанный в 1840 рабочим-ткачом Мунтсом.
В 1854 в И. началась четвёртая испанская революция (революция 1854—56). Военное восстание, поддержанное народом, заставило королеву Изабеллу II 31 июля 1854 назначить премьером генерала Эспартеро, который образовал правительство из прогрессистов и правых либералов, что ознаменовало возрождение блока крупной буржуазии и земельной аристократии. В 1855 и 1856 были вновь приняты законы о «дезамортизации». Рабочий класс И. активно участвовал в революции. В политическом отношении он ещё не выступал самостоятельно, а поддерживал радикальное крыло буржуазии — демократов-республиканцев. Барселонские рабочие организовали в 1854 Союз классов, который в 1855 провёл первую всеобщую забастовку. В июле 1856 в И. был совершен контрреволюционный переворот, отстранивший прогрессистов от власти. Это вызвало восстания милиции и рабочих Мадрида и других городов. После подавления восстаний у власти в стране оказались правые либералы, объединённые в созданную в 1854 партию Либеральный союз. В 1856—68 в И. крепло республиканское движение, в котором было значительным направление федералистов (сторонники провозглашения И. федеративной республикой). Республиканцев поддерживала промышленная буржуазия. Во 2-й половине 60-х гг. к оппозиции присоединились даже члены Либерального союза, оттеснённые от власти правыми кругами земельной аристократии. Пятая испанская революция (революция 1868—74) сопровождалась наиболее резкими в 19 в. потрясениями политического строя И. 30 сентября 1868 Изабелла II была изгнана из И. Пришедшие к власти прогрессисты и унионисты (члены Либерального союза) установили всеобщее избирательное право (для мужчин), провозгласили свободу вероисповедания, ассоциаций, собраний и печати. Испанская корона была передана Амадею Савойскому, принёсшему присягу принятой кортесами конституции 1869. По всей стране стали возникать рабочие организации (в 1869 их было уже около 200). 21 декабря 1868 в Мадриде была основана первая испанская группа 1-го Интернационала. В июне 1870 состоялся 1-й Конгресс испанских интернационалистов, основавший испанскую федерацию 1-го Интернационала. Однако тайные секции бакунистского Альянса социалистической демократии, созданные в рамках испанской федерации 1-го Интернационала, отрицая политическую борьбу, выступили против основания в И. политической рабочей партии. Развитие революции привело в феврале 1873 к отречению Амадея и установлению в И. первой республики (1873—74). Власть перешла к буржуазным республиканцам. В июне 1873 было образовано левореспубликанское правительство Пи-и-Маргаля, выдвинувшего программу прогрессивных реформ. В июле 1873 в Андалусии и Валенсии вспыхнуло Кантональное восстание мелкобуржуазных республиканцев («непримиримых») и бакунистов, которое подорвало позиции правительства Пи-и-Маргаля; последнее вышло 18 июля 1873 в отставку. В январе 1874 поправевшие буржуазные республиканцы были отстранены от власти прогрессистами и унионистами, которые подготовили почву для восстановления в И. бурбонской монархии, совершившегося с помощью пронунсиаменто в декабре 1874.
Таким образом, все пять испанских буржуазных революций оказались незавершёнными. Верхушка испанской буржуазии пошла на компромисс с земельной аристократией.
Социально-политической основой монархии Альфонса XII (правил в 1874—85) и Альфонса XIII (правил в 1902—31) был сложившийся в ходе буржуазных революций 19 в. блок земельной аристократии и крупной (первоначально главным образом финансовой и торговой) буржуазии, получивший своё юридическое оформление в конституции 1876 и так называемом Пакто эль Пардо (1885) — соглашении между Консервативной и Либеральной партиями (основаны в 1875) о поочерёдном управлении государством.
С конца 70-х гг. в И. появились крупные рабочие организации двух направлений — социалистического и анархистского. В 1879 в подполье была создана Испанская социалистическая рабочая партия (ИСРП). В 1881 ИСРП вышла из подполья, в августе 1888 по инициативе социалистов был основан профцентр — Всеобщий союз трудящихся (ВСТ). Социалисты руководили стачечной борьбой, а с 1890, когда был издан закон о всеобщем избирательном праве для мужчин, принимали активное участие в избирательных кампаниях. Анархисты создали в 1881 Федерацию трудящихся испанского района, в 1888 — Федерацию сопротивления капиталу. Их влияние распространялось преимущественно на пролетариат Каталонии, а также на с.-х. рабочих и крестьян Андалусии. В 90-х гг. среди анархистов стало усиливаться террористическое течение. В конце 19 в. политически оформились национальные движения каталонцев, басков и галисийцев.
И. на начальной стадии империализма. В начале 20 в. появляются первые крупные промышленные монополии. Часть земельной аристократии (включая королевскую семью) активно приобретала акции банков, промышленных, транспортных и торговых предприятий. В крупнейшего монополиста превращалась церковь. Существенной особенностью складывавшегося испанского империализма была его зависимость от иностранного капитала (в 1915 54% прямых иностранных вложений в И. приходилось на долю английского и 34,5% — французского капитала; с начала 20 в. В И. стал проникать германский капитал). В то же время И. оставалась отсталой, преимущественно аграрной страной, с сохранившимися от средневековья гигантскими латифундиями и старой системой арендных отношений.
В связи с усиленным проникновением в испанские колонии с конца 19 в. капитала США и других держав экономическая роль И. в её колониальных владениях стала всё более падать. Ещё в 1895 развернулась освободительная борьба на Кубе, а в 1896 — на Филиппинах. В апреле 1898 США под предлогом освобождения Кубы начали войну с И. (см. Испано-американская война 1898); 12 августа потерпевшая поражение И. заключила перемирие, а 10 декабря подписала мирный договор, по которому острова Куба, Пуэрто-Рико, Гуам переходили под контроль США (на Кубе был установлен оккупационный режим); Филиппинский архипелаг стал собственностью США, которые обязались выплатить И. 20 млн. долл. В феврале 1899 Германия принудила И. продать ей Каролинские и Марианские острова. От испанской колониальной империи остались лишь небольшие владения в Африке.
В начале 20 в. И. пыталась вновь активизировать свою колониальную политику путём захвата Марокко. Двумя соглашениями И. с Францией (1904 и 1912) территория Марокко была поделена, причём меньшая («испанская») зона составила 28 тыс. км2. Но покорение Марокко шло крайне медленно. Испанские войска встречали упорное сопротивление марокканцев.
Отсталость И., особенно отчётливо проявившаяся во время военного поражения 1898, порождала широкое недовольство. Выдающиеся представители испанской культуры М. де Унамуно, Х. Ортега-и-Гасет, Пио Бароха-и-Неси, Х. Асорин и др. («Поколение 1898 года»)выступали за «возрождение И.». Вновь оживилось республиканское движение: в 1903 возникла партия Республиканский союз, в 1906 — Республиканская радикальная партия. Большую роль в политической жизни страны стало играть национальное движение в Каталонии, развёртывавшееся под руководством возникшей в 1901 Регионалистской лиги — партии крупной каталонской буржуазии. В декабре 1913 каталонцы добились издания закона, разрешившего объединить органы местного самоуправления каталонских провинций в единый Манкоммунидад (Объединение). В рабочем движении И. наступил период крупных стачечных боев, переплетавшихся с антивоенными выступлениями.