За несколько дней до второго тура голосования Б. Н. Ельцин был госпитализирован с обострением ишемической болезни сердца, однако сумел скрыть этот факт от избирателей, появившись 3 июля на своем избирательном участке как ни в чем ни бывало.

После выборов Б. Н. Ельцин надолго выключился из управления страной из-за плохого состояния здоровья и некоторое время не появлялся перед избирателями. Он появился на публике только на церемонии инаугурации 9 августа, которая прошла по сильно сокращенной процедуре из-за плохого состояния здоровья Ельцина. В августе 1996 года он санкционировал Хасавюртовские соглашения, а в октябре принял решение об освобождении А. И. Лебедя от всех должностей. 5 ноября 1996 года Ельцину была проведена операция аортокоронарного шунтирования сердца, во время которой обязанности Президента исполнял В. С. Черномырдин. К работе Б. Н. Ельцин вернулся только в начале 1997 года.

В 1997 году Б. Н. Ельцин подписал указ о деноминации рубля, провел в Москве переговоры с А. А. Масхадовым и подписал соглашение о мире и основных принципах взаимоотношений с Чеченской Республикой. В марте 1998 года объявил об отставке Правительства Черномырдина и с третьей попытки, под угрозой роспуска Государственной Думы, провел кандидатуру С. В. Кириенко. После экономического кризиса в августе 1998 года, когда, через два дня после решительного заявления Ельцина по телевидению о том, что девальвации рубля не будет, рубль был девальвирован и обесценился в 4 раза, отправляется в отставку Правительство Кириенко. Ельцин предложил вернуть Черномырдина, однако в сентябре 1998 года с согласия Государственной Думы назначил на эту должность Е. М. Примакова.

Первыми тревогу забили «Известия» за 4 дня до дефолта, опубликовавшие своё видение проблемы.

11 августа высшие чины российского правительства, кажется, впервые произнесли новое для россиян слово – дефолт.

В переводе с экономического «дефолт» означал отказ от своих обязательств. Условно говоря, если вы займете денег, а потом пошлете кредитора со всеми его требованиями, это будет расцениваться как дефолт с вашей стороны.

Вице-премьер Виктор Христенко публично заявил, что «вопрос о дефолте России просто не стоит на повестке дня». Иными словами, по всем своим обязательствам – как внутри страны, так и перед международными кредиторами – Россия расплатится, хотя объем этих обязательств превышал все разумные пределы. Дело не в том, что они слишком велики относительно каких-нибудь макропоказателей типа объема экспорта или ВВП. Дело в том, что сами эти показатели в последнее время ненадежны. Настолько ненадежны, что рынок уже не реагировал ни на какие успокаивающие слова и даже действия. Докладывает правительство, что в июле выросли налоговые сборы, – рынок падает, выделяет Всемирный банк России кредит в полтора миллиарда долларов – рынок снова падает, Минфин отменяет очередной аукцион по размещению ГКО – не помогает.

Во вторник на главной российской торговой площадке приостановили торги: котировки акций упали до критической отметки. Доходность госбумаг со сроками погашения весной – летом 1999 года впервые после выделения стабилизационного кредита МВФ «перевалила» за 120% годовых. Вслед за рублевыми госбумагами «грохнулись» и валютные инструменты. Доходность по некоторым валютным облигациям превысила рекордную отметку 4-летней давности, подешевели ценные бумаги российских предприятий на биржах США и Европы. В среду, слегка «потяжелев» в начале дня, ценные бумаги затем вновь «посыпались».

Этот «листопад» чем уж только не объясняли: падением японской иены, угрозой девальвации китайского юаня, падением цен на нефть, сезоном отпусков среди брокеров и т. д. На самом деле, все эти факторы, конечно, влияли на температуру российского рынка, но основная причина, кажется, значительно проще: в последнее время российская экономика не продемонстрировала инвесторам ни одного реального положительного факта.

Что дальше? «В такой ситуации есть два пути, – сообщил „Известиям“ один банкир, – либо уйти на другие рынки, что невозможно, поскольку других в нашей стране нет, либо продолжать играть, хотя это все больше смахивало на русскую рулетку». Многие финансисты полагали, что дефолт вероятен «более чем на 50 процентов». Не исключали некого «коктейля» из индонезийского и мексиканского опытов: дефолт, сопровождаемый девальвацией. «Проблема наша в том, – говорил один из российских экономистов, – что свои финансовые проблемы мы решаем за счет социальных, а как только принимаемся за социальные, проваливаются финансовые. И выхода из этого порочного круга пока не видно».

Небольшую передышку мог дать второй транш кредита Валютного фонда, выделение которого намечено на сентябрь. Но уже к декабрю его «проедят», и на рынках может вновь начаться «листопад» посильнее нынешнего.

В Минфине заверяли, что ресурсов осилить махину обязательств у государства хватит, пиковые месяцы выплат по внутреннему долгу уже пройдены, сейчас на погашение тратятся «не очень значительные для нынешнего года величины», платежи по внешнему долгу по сравнению с внутренним пока вообще незначительны. В Минфине намекали, что в сентябре рынку будут предложены новые инструменты, которые его заинтересуют. Но заверения уже не помогали.

Можно все-таки было предположить, что дефолта Россия не допустит. Потому что, если он произойдет, от страны отвернутся многие государства и все мало-мальски серьезные финансовые структуры. «Грохнется» отечественная финансовая система. Динамичные секторы, которые должны составить «скелет» будущей экономики, либо впадут в долгую депрессию, либо вымрут, как динозавры. Всего этого не могут не понимать в верхах, а значит, будут делать все возможное, чтобы подобного развития событий не допустить. Но о том, что сама власть закладывала на худший вариант, свидетельствовали некоторые косвенные факты: приоритетами бюджета следующего года были объявлены военная и судебная реформы, сегодня долги по финансированию лихорадочно пытались ликвидировать только для военнослужащих, а с ноября им должны были повысить размеры денежного довольствия…

Для паники на рынке всегда существуют и объективные, и субъективные причины. Мы долго ждали стабилизационного кредита Международного валютного фонда (МВФ). Вот и дождались. Первым траншем этого кредита вовсю воспользовался Минфин для погашения ранее размещенных на внутреннем рынке среди все тех же российских банков долговых бумаг (ГКО). Минфин объявил о том, что ГКО уходят с рынка – государство не нуждается в столь дорогих заимствованиях. Для банков, привыкших работать с ГКО и приученных в последнее время к высоким доходам от операций с этими бумагами, это было шоковой терапией. Теперь ясно, что не все были в состоянии перенести эти терапевтические процедуры. Другая часть кредита МВФ пошла на пополнение золотовалютных резервов Центробанка. То есть Минфин и ЦБ оказались в выигрыше. А финансовые структуры остались, простите за выражение, без последних штанов. При этом рынок очень нервно отреагировал на выделение миллиарда долларов Минфину из резервов Центробанка. Таким образом, золотовалютные резервы ЦБ снизились до 17 млрд. долларов.

Все эти мудреные процессы удачно наложились на кампанию в западной прессе о том, что, несмотря на заверения нашего правительства, девальвация рубля не за горами. К месту оказались и выступления в нашей родной печати ведущих аналитиков западных инвестиционных компаний о том, что сколько рублевой веревочке не виться, конец все равно один – рубль должен потерять от 15 до 25% своего веса. Более того, игра против рубля уже некоторое время шла в Чикаго, где под влиянием слухов стремительно падали цены на фьючерсные контракты на рубль. В некотором роде здесь можно усмотреть страстные происки врагов обвалить в России шаткий финансовый рынок. Если иностранные инвесторы вообще уйдут с рынка и он «схлопнется», как карточный домик, то все, у кого на руках останутся хоть акции предприятий, хоть облигации государства, будут рады продать их кому угодно за бесценок. В таких условиях любому западнику, пожелавшему купить в России маленький свечной заводик или большую нефтяную компанию, можно будет это сделать за очень маленькие суммы.