Валютный курс – цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежных единицах других стран; соотношение между денежными единицами разных стран, определяемое их покупательной способностью и рядом других факторов (состояние платежного баланса, уровень инфляции, межгосударственные миграции краткосрочных капиталов).
Фиксирование курса национальной денежной единицы и иностранной называется валютной котировкой. Выделяют три режима установления валютной котировки: а) золотой паритет (при золотом стандарте), при котором валютная единица приравнивалась к определенному количеству золота, совершалось свободное перемещение золота между странами. Этот режим действовал до Первой мировой войны; б) режим фиксированных курсов валют (1944 г. – начало 1970-х гг.) основывался на золотовалютном стандарте, при котором резервами являлись золото и доллары. Страны, подписавшие Бреттон-Вудское соглашение, зафиксировали курсы своих валют в золоте или в долларах. Была установлена твердая цена за одну тройскую унцию золота (31,1 г) – $35; в) режим плавающих курсов валют, колеблющихся в зависимости от спроса и предложения (действует с 1987 г. в соответствии с Ямайским соглашением 1976 г.). В качестве средства международных расчетов служат «Специальные права заимствования» (СДР), в которых в настоящее время совершается котировка национальных валют большинства стран мира. Сначала единица СДР приравнивалась к золоту, с июля 1994 г. золотое содержание СДР было отменено.
Различают прямую и обратную котировки. При прямой котировке (1, 10, 100 единиц иностранной валюты = Х единиц национальной валюты). При обратной котировке (1, 10, 100 единиц национальной валюты = Х единиц иностранной валюты). В большинстве стран при установлении курса национальной валюты применяется прямая котировка, в Великобритании – обратная, в США используются обе котировки. В международных валютных отношениях применяется прямая котировка. Различают официальный курс, который устанавливается центральным эмиссионным банком или каким-либо правительственным валютным органом, и свободный, формирующийся на валютном рынке (биржах).
Для профессиональных участников валютных рынков понятие «валютный курс» не существует. Оно распадается на два курса: курс покупателя и курс продавца. Разница между этими двумя курсами образует маржу дилера, торгующего иностранной валютой.
Курс покупателя – это курс, по которому банк-резидент покупает иностранную валюту за национальную.
Курс продавца – это курс, по которому банк-резидент продает иностранную валюту за национальную.
Существует понятие «кросс-курс», представляющее собой котировку двух иностранных валют, ни одна из которых не является национальной валютой участника сделки, устанавливающего курс. Валютные курсы различаются в зависимости от вида валютных сделок. Различают курсы наличных (кассовых) сделок (спот), при которых валюта поставляется немедленно (в течение 2 рабочих дней), и курсы срочных сделок (форвардные), при которых реальная поставка валюты происходит через конкретно определенный период времени.
Участники валютного рынка производят свои операции в двух целях: либо в спекулятивных целях, либо в целях страхования (хеджирования) валютных рисков.
Валютные риски представляют собой величину вероятных убытков и выигрышей фирмы в ее международных сделках, выраженную в национальной валюте и вызываемую изменениями валютного курса.
Экономический риск, или риск денежных потоков, ассоциируется с влиянием изменений валютного курса на будущие денежные потоки.
Хеджирование (страхование) валютных рисков нацелено на то, чтобы не допустить ни чистых активов, ни чистых пассивов в какой-либо валюте. Оно выступает такой операцией (например, для экспортеров и импортеров), когда важнее ориентироваться на какой-то определенный курс в продолжении срока действия внешнеторгового контракта, чем понести валютные потери.
Спекуляция на валютном рынке означает такие действия, которые нацелены на открытие «длинной» или «короткой» позиции в иностранной валюте и преследует цель извлечения дополнительной прибыли. Прибыльность спекулятивных операций в иностранной валюте обусловлена тем, насколько курс национальной валюты понизится сверх разницы в процентных ставках по депозитам в национальной валюте, с одной стороны, и в иностранной валюте – с другой.
Динамика валютных курсов означает ряд значений курса одной валюты по отношению к другой за определенный период. Такой ряд отражает состояние динамики обеих валют по отношению друг к другу.
Корзина валют – это установленный набор валют, применяемый с целью расчета валютного курса национальной валюты. Количество валют в наборе, их состав, а также величина валютных частей определяются исходя из задач установления средневзвешенного курса. Специфическими «весами» при исчислении валютной корзины выступают показатели доли данной станы в совокупном ВВП; внешнеторговом обороте определенной группы стран, в мировых резервах и т. д. На основе валютной корзины построены такие международные счетные единицы, как «Специальные права заимствования» (СДР), которые рассчитываются на базе корзины из пяти основных валют (доллар США, марка ФРГ, японская иена, французский франк, английский фунт стерлингов) и евро.
Вопрос 99 Повышение эффективности производства – ключевая макроэкономическая задача
Ответ
В литературе имеется множество концепций эффективности производства. Читателю предлагается одна из них. Начнем с вопроса, что такое эффективность производства?
Эффективность производства – весьма сложное и многоаспектное явление. Оно включает в себя технико-экономическую, социально-экономическую эффективность, экономическую, социальную, народно-хозяйственную, хозрасчетную эффективность; эффективность производства и воспроизводства; частные понятия эффективности (капитальных вложений, новой техники, внешней торговли и др.).
Все эти аспекты тесно взаимосвязаны между собой и каждый в отдельности имеет свою специфику. Так, эффективность, выраженная через технико-экономические показатели, дает представление о развитии производительных сил общества, результативности их использования безотносительно к существующим производственным отношениям. Поэтому она является общей для всех способов производства и дает возможность сопоставления уровней эффективности производства.
Технико-экономическая эффективность имеет два аспекта: технический и экономический.
Технический аспект характеризует уровень развития личного и вещественных факторов производства безотносительно к результатам их фактического использования: а) надежность, долговечность, производительность и прочие свойства средств труда; б) качество сырья, материалов, топлива полуфабрикатов; в) прогрессивность технологии; г) уровень квалификации работников.
Экономический аспект характеризует результативность использования факторов производства через такие показатели, как производительность труда, материалоемкость продукции, капиталофондоотдача и другие, которые отражают уровень развития и использования производительных сил, но безотносительно к цели производства. Эти показатели являются общеэкономическими.
Некоторые экономисты, ограничиваясь анализом результатов производства в пределах технико-экономической эффективности, приходят к мысли, что эффективность общественного производства не является категорией экономической теории, а всецело относится к области производительных сил, что нам представляется ошибочным.
Социально-экономическая эффективность отражает результаты производства с учетом существующих в данном обществе производственных отношений и оценивает их с точки зрения интересов господствующих классов, со стороны реализации непосредственной цели производства. Содержание этой категории определяется основным экономическим законом данного способа производства. Непосредственная связь между основным экономическим законом и эффективностью производства состоит в том, что повышение ее не может быть бесцельным, а цель производства определяется основным экономическим законом. Но какова цель производства, таковы и средства ее достижения.