Глава 7 - Еще один день, еще один доллар
CBDC: цифровая валюта центрального банка. Определение содержится прямо в названии, но чтобы действительно понять его, необходимо рассмотреть вопрос: "Что такое деньги? А это немного более абстрактный вопрос.
Цифровая валюта - это валюта, выпущенная управляющим банком страны или юрисдикции. В США таким эмитентом является Федеральная резервная система. В Европейском союзе - Европейский центральный банк. А в Соединенном Королевстве - Банк Англии. CBDC выпускается непосредственно через центральный банк, а не через казначейство страны.
CBDCs уже достаточно распространены, или, по крайней мере, идея их создания. Некоторые страны уже приняли их, и многие другие рассматривают такую возможность. В Китае существует, пожалуй, самый популярный вариант использования - электронные платежи в цифровой валюте (DCEP), выпущенные Народным банком Китая. Целью является создание цифровой валюты, способной конкурировать с долларом США на мировом уровне. По прогнозам, Китай обгонит США в качестве крупнейшей экономики, и введение DCEP является частью их стратегии. Будучи коммунистической страной, они стремятся к большему контролю и наблюдению за капиталом, в том числе за использованием денег и валюты своими гражданами.
И пока что они довольно успешны. Они смогли быстро запрограммировать и внедрить эту систему и уже используют ее среди своих граждан, обменивая аналоговые юани на цифровые (юань - это номинал китайской валюты, которая является юанем, или RMB; другими словами, юань: доллар, RMB: USD). Но главной новостью здесь является то, что Китай стал первой крупной страной в мире, сделавшей это.
Как я уже упоминал, ряд других стран рассматривают CBDCs как способ перевести свои валюты в цифровую эпоху. Швеция стремится создать электронную крону с 2017 года. Использование наличных денег, в частности, наличных операций в точках продаж, в Швеции значительно снизилось. Это трудно выразить количественно, но тенденция очевидна. Например, в ходе исследования, проведенного в 2010 году Sveriges Riksbank, центральным банком Швеции, 39 процентов респондентов использовали наличные при совершении последней транзакции; к 2020 году этот показатель снизился до 9 процентов.5 То же исследование показало, что число людей, которые вообще использовали наличные в предыдущем месяце, снизилось с 61 процента в 2010 году до 50 процентов в 2020 году. Это не столь резкое снижение, но, тем не менее, значительное.
На самом деле это снижение является глобальной тенденцией. Люди тратят больше денег, используя кредитные или дебетовые карты и оплачивая покупки через телефон или онлайн, что повышает полезность CBDC.
ЕС изучает потенциал цифрового евро и изучает возможности создания инфраструктуры для него. Этим же занимаются монетарные власти Сингапура. Банк Кореи в Южной Корее проводит десятимесячную пилотную программу с использованием CBDC. Банк Японии запустил годичный пилотный проект. Великобритания, Канада, и так далее - переход к цифровой денежной системе через CBDC является распространенной темой среди стран G20.
CBDCs и Федеральная резервная система
Большая часть мира по-прежнему смотрит на США как на мирового лидера, особенно в области финансов и бизнеса, а доллар США остается мировой резервной валютой. Поэтому действия США и Федеральной резервной системы в отношении CBDC имеют большой вес. И весь мир следит за тем, будут ли они выпускать цифровой доллар, или так называемый федкоин.
ФРС уже давно изучает этот вопрос, а в Конгрессе было представлено и обсуждено несколько законопроектов на эту тему. Последний из них - Закон о структуре рынка цифровых активов и защите инвесторов, H.R. 4741, который был представлен в июле 2021 года. Хотелось бы, чтобы они дали ему более короткое название! Но в любом случае, если он будет принят, он изменит определение термина "законное платежное средство", чтобы дать полномочия Федеральной резервной системе выпускать свои собственные CBDC. Отчасти, США должны сделать какой-то шаг, чтобы не отстать от Китая в финансовом и технологическом плане.
Я также считаю, что они делают это по другим причинам, некоторые из которых являются проблематичными. Правительства могут захотеть перейти на систему CBDC, потому что она дает им больше возможностей для наблюдения за транзакциями: Что вы делаете со своими деньгами? От кого вы их получаете и кому вы их платите? Финансируете ли вы незаконную деятельность? Предоставление властям больших полномочий по наблюдению за тем, что вы делаете со своими деньгами, - это удар по свободе личности. Конфиденциальность - финансовая, цифровая - это огромный конституционный вопрос.
Одна из моих гостей на BlockHash, Даниэль ДиМартино Бут, обладает тонной знаний в этом вопросе. Даниэль сделала выдающуюся карьеру как на Уолл-стрит, так и в Федеральной резервной системе. В прошлом она была бизнес-обозревателем в газете Dallas Morning News, в основном писала о своих наблюдениях за экономикой и финансовыми рынками США. Она также провела девять лет в Федеральном резервном банке Далласа. В настоящее время она является генеральным директором компании Quill Intelligence, предоставляющей объективный анализ финансовой деятельности правительства и финансовых институтов на макроуровне. Я разговаривал с ней во время продвижения ее новой книги "Fed Up", в которой она объясняет свою позицию по поводу того, что Федеральная резервная система вредна для Америки.
Это своего рода ее миссия - разоблачать злоупотребление властью и туннельное видение, которое имеет ФРС, когда речь идет об экономике США, и опасности, которые их политика представляет для обычных людей. Ее точка зрения заключается в том, что ФРС управляется кучкой ученых, которые плохо подготовлены к принятию решений, влияющих на реальный мир таким непосредственным, материальным образом. Они часто не могут видеть дальше своих экономических моделей "идеального мира". И, в конечном счете, они меньше похожи на злодеев Джеймса Бонда и больше на доктора Зло из "Остина Пауэрса" - смехотворно, но опасно заблуждаются.
Экономический контроль и социальное принуждение, на мой взгляд, также являются мотивами для ФРС к разработке CBDC. Проще говоря, цифровой доллар даст правительству и ФРС широкий контроль над денежно-кредитной политикой и, следовательно, больший контроль над вашей повседневной жизнью. Это тот же институт, как отмечает ДиМартино Бут, который создал рыночные условия, непосредственно приведшие к жилищному пузырю и рецессии 2008 года.
Отсюда скользкий путь для США двигаться в том же направлении, что и Китай с социальными кредитными баллами. Если вы не знакомы с этой практикой или если вы не видели эпизод "Черного зеркала", смоделированный на ее основе, то китайская схема в основном использует такие вещи, как ваша зарплата и то, как вы ее тратите, чтобы определить, насколько "хорошим" или "заслуживающим доверия" гражданином вы являетесь. И эта оценка влияет на такие реальные вещи, как ваша способность путешествовать или лечиться в больнице, занимать определенные должности или брать кредиты. Китай должен стать для нас поучительным примером.
И если верить истории, Федеральная резервная система не всегда принимает наилучшие решения о том, как обращаться с долговыми обязательствами, как реагировать на экономические кризисы, какую монетарную политику (инфляционную или дефляционную и т.д.) проводить и так далее. Поэтому лично я настороженно отношусь к CBDC под управлением ФРС.
Как может быть создан цифровой доллар?
Что же произойдет, если ФРС продолжит разработку CBDC? Вокруг этого вопроса много спекуляций. Пока еще не было предпринято никаких действий. Чтобы создать CBDC, необходимо использовать блокчейн или что-то подобное. Это обеспечит его функциональность и предотвратит возможность манипулирования им в результате взлома. Вопрос скорее в том, создаст ли ФРС свою собственную систему или воспользуется уже существующей. В любом случае, цифровой доллар вряд ли будет децентрализован, как Биткойн и многие другие криптовалюты.
Опять же, если обратиться к примеру китайского цифрового юаня, то он централизован, манипулируется и контролируется Народным банком Китая, как и юань в реальной валюте. Как сказал ДиМартино Бут, "у них есть банковская система, которой они могут управлять под дулом пистолета".6 Поэтому, хотя технически цифровой юань является криптовалютой, это централизованная валюта, то есть она не соответствует этике большинства существующих криптовалют. Технология та же, но применение другое.
Итак, вернемся к вариантам действий ФРС. Система Ripple - о которой мы говорили в главе об альткоинах - молниеносна. Она стала сильным конкурентом традиционной банковской системе электронных переводов и системе SWIFT. Поэтому люди обсуждали возможность использования платформы Ripple для создания CBDC или цифрового доллара и включения его в банковскую систему для денежных переводов. Но Ripple уже несколько лет борется с иском Комиссии по ценным бумагам и биржам США. Юридические баталии вокруг Ripple отодвинули на второй план разговоры о ее использовании для размещения CBDC в США.
Федеральная резервная система также заинтересована в системе Hedera Hashgraph (HBAR), которая является быстрой и мощной. Как мы уже говорили, это не блокчейн как таковой, но он похож на него - еще один протокол денежного консенсуса. Напомним, что HBAR имеет одни из самых крупных партнерств в сфере финтеха: Google, IBM, LG, Boeing и другие. Они также получили много хорошей прессы во время пандемии, когда системы здравоохранения начали использовать их технологию для отслеживания и мониторинга хранения и доставки чувствительных к температуре вакцин COVID-19. Кроме того, они работают с компанией Mtech Global над созданием цифровой структуры наличности, которая может стать одним из вариантов для ФРС.