Поскольку международные спасательные операции были нежизнеспособны или потерпели неудачу, единственной альтернативой представлялся отход к экономическому национализму. Защиту торговли можно было отстаивать как второсортную политику, механизм ограничения заразного распространения денежной дефляции, возникающей в результате смешения политики и ограничений золотого стандарта. После финансовых кризисов 1931 года страны стали гораздо радикальнее сокращать внешнюю торговлю, вводя все больше количественных ограничений (квот) и повышая тарифы.
Ограничение денежных потоков также было привлекательным вариантом, хотя масштабы кризиса уничтожили перспективы любого существенного нового притока денег в страны-должники. Поэтому контроль за движением капитала на практике ограничился остановкой оттока: заемные деньги оказались в ловушке в закрытой экономике страны-должника.
Другие аспекты глобализации тоже шли на убыль. Ограничение миграции населения казалось логичным ответом на экономическую неопределенность и уже было введено на систематической основе во многих странах, включая Францию и США, в 1920-х годах, перед Депрессией. Тревоги, вызванные спадом, лишь усилили давление, направленное на контроль миграции.
Была ли надежда на многосторонние решения? Высшей точкой международного сотрудничества должна была стать Лондонская всемирная экономическая конференция 1933 года. Но ее провал был практически предопределен. Валютные эксперты утверждали, что соглашение о стабилизации валюты было бы весьма желательным, но для этого необходимо предварительное соглашение о демонтаже торговых барьеров - всех высоких тарифов и квот, которые были введены во время Депрессии. Эксперты по торговле провели параллельную встречу и привели зеркальное отражение этого аргумента. Они согласились с тем, что протекционизм - очевидный порок, но считали его необходимым, с которым нельзя бороться без денежной стабильности. Только лидерство решительно настроенной великой державы, готовой пожертвовать своими особыми национальными интересами, чтобы выйти из создавшегося тупика, могло бы, по идее, спасти встречу. Но такое лидерство было маловероятно. Во времена больших экономических трудностей правительства не желали идти на жертвы, которые могли бы повлечь за собой краткосрочные издержки. Даже если бы результатом стала долгосрочная стабильность, непосредственные политические последствия были бы слишком неприятными. В неблагоприятных экономических обстоятельствах правительства чувствовали себя уязвимыми и неуверенными, и они не могли позволить себе оттолкнуть общественную поддержку.
Столкнувшись с осознанием неизбежного провала, участники искали козла отпущения. Конференция 1933 года напоминала классический детективный роман, в котором у каждого участника была причина быть подозреваемым. Великобритания и Франция отвернулись от интернационализма, приняв торговые системы, известные как "Имперские предпочтения", которые благоприятствовали их огромным заморским империям. Президент Германии только что назначил радикальное и агрессивное правительство Адольфа Гитлера. Немецкую делегацию возглавлял правый демагог Альфред Хугенберг, который, хотя и не был нацистом, хотел показать, что на самом деле он еще более непримиримый националист, чем сам Гитлер. Японское правительство только что направило войска в Маньчжурию. Из всех крупных держав в Лондоне Соединенные Штаты выглядели наиболее разумными и интернационалистскими. У них был новый, харизматичный президент, который был известен как англофил и космополит по духу. Франклин Рузвельт уже предпринимал энергичные действия по борьбе с Депрессией и пытался перестроить потерпевшую крах банковскую систему США. Рузвельт не знал, какой линии придерживаться на конференции, а его советники давали противоречивые советы. Наконец, он потерял терпение и объявил, что на данный момент Соединенные Штаты не намерены стабилизировать курс доллара. Это радиообращение, прозвучавшее 3 июля 1933 года, стало известно как "бомба". Рузвельт говорил о необходимости восстановления «здоровой внутренней экономической системы нации" и осуждал "старые фетиши так называемых международных банкиров».
Все делали вид, что шокированы провалом интернационализма. Но в то же время они были рады, что нашли того, на кого можно свалить вину за провал конференции. Крах конференции и "бомба" Рузвельта были категорически приветствованы Кейнсом. 4 июля 1933 года он опубликовал в газете Daily Mail поздравление под заголовком «Президент Рузвельт великолепно прав». Кейнс и Рузвельт были создателями новой эпохи деглобализованной политики.
Маг: Кейнс
Кейнс вырос в солнечной, оптимистичной, интеллектуально уверенной атмосфере Эдвардианского Кембриджа. Он был сыном дона Джона Невилла Кейнса, который был математиком, экономистом, а также влиятельным университетским администратором. По кембриджским представлениям, каждая проблема имела ответ, который можно было найти путем анализа и размышлений. Ведущий современный биограф Кейнса, Роберт Скидельски, говорит о «высокомерии места». Его первый биограф, экономист Рой Харрод, начал свой рассказ с четкой программы: "Если я достигну своей цели, жизненный путь Кейнса будет рассматриваться, отчасти, как выражение этой кембриджской цивилизации, как в ее стабильности и уверенности в себе, так и в ее прогрессивности". Но затем он добавил особую ноту меланхолии, поскольку это была слабеющая, увядающая цивилизация, и поэтому возникал вопрос: «Будет ли этот труд всей жизни в свое время рассматриваться как великолепный отблеск цивилизации, которая быстро исчезает, или, возможно, он станет связующим звеном между одной фазой британской цивилизации и следующей, протянувшейся через период смятения и неопределенности?»
Оптимизм, лежащий в основе оптимизма, стал отличительной чертой Кейнса после Великой войны: после смерти целого поколения блестящих молодых людей, но и после смерти довоенных реалий и уверенности в мировом превосходстве Великобритании. Ученик Кейнса Колин Кларк позже писал, что «большинство британских экономистов того времени - но не Кейнс - находились в настроении крайнего пессимизма, вероятно, все еще преобладающего после страданий Первой мировой войны, в которой погибло так много их друзей. Их пессимизм был связан не только с невозможностью противостоять любым последствиям мировой рецессии, но и с экономической ситуацией в Великобритании еще до ее начала». Британский фон и общее уныние, вызванное Великой войной, являются ключом к пониманию эволюции мысли Кейнса. Он хотел найти эффективные ответы на британскую стагнацию. В то же время он был одержим идеей уязвимости и неудач международной системы, а также лицемерием дипломатических усилий по спасению или изменению международного порядка.
Кейнс стал известен общественности благодаря своей работе о мирном процессе в Париже - блестящему труду "Экономические последствия мира", опубликованному в конце 1919 года. Мирная конференция и ее политика вызвали у него глубокое отвращение. Он вышел из состава британской делегации и вернулся в Лондон и Кембридж. Ему нужно было сменить "туман и грязный воздух" Парижа на этический климат раритетного интеллектуального круга группы Блумсбери и Кембриджа философа Г. Э. Мура. Блумсберийка Вирджиния Вульф записала в своем дневнике 8 июля 1919 года, после отставки Кейнса из Казначейства и публикации текста Версальского договора, что Кейнс страдал от разочарования, «навязанного ему мрачным и унизительным зрелищем мирной конференции, где люди бесстыдно играли не за Европу или даже Англию, а за свое собственное возвращение в парламент на следующих выборах». В конце мая Кейнс писал блумсберийцу Дункану Гранту, своему бывшему романтическому партнеру: «Последние две-три недели я был так несчастен, как только может быть несчастен человек. Мир возмутителен и невозможен и не может принести ничего, кроме несчастья». Через несколько недель Кейнс сформулировал свой ответ на бумаге - продукт глубокого убеждения.
Он видел задачу как структурную и экономическую, а проблему как психологическую и личную. Один из самых убедительных разделов последующей книги - портреты союзных лидеров. В частности, Кейнс задумал свою работу как трагедию (в конце концов, он цитирует шекспировского Макбета), трагедию одного человека, Вудро Вильсона. Вильсон, первый американский президент, посетивший Европу во время пребывания у власти, изначально представлялся человеком, который может перестроить Европу и восстановить разрушенную цивилизацию: "Какое место занимал президент в сердцах и надеждах всего мира, когда он приплыл к нам на корабле «Джордж Вашингтон». А затем пришло разочарование от мирного договора, который, как показалось Кейнсу, был основан на французских идеях наказания и возмездия. Таким образом, Кейнсу пришлось искать истоки предательства, и он нашел их в недостатках характера (пресвитерианская личность) президента: "Что случилось с президентом? Какая слабость или какое несчастье привело к столь необычному, столь нежданному предательству?» Интерпретация Кейнса, сосредоточенная на идеях и идеалах Вильсона и их предательстве, была следствием его давнего убеждения, лучше всего сформулированного в заключительных отрывках "Общей теории", что идеи, а не интересы направляют ход мира.
Книга Кейнса стала бестселлером. Первый тираж в 20 000 экземпляров был быстро распродан, и был выпущен новый тираж в 30 000 экземпляров. Книга "Экономические последствия мира" остается почти постоянно в печати и по сей день. Остин Харрисон в "English Review" назвал ее "абсолютно авторитетной", а затем популяризировал ее в "Sunday Pictorial" как «Отмените договор - или крах».