После начала 1-й мировой войны 1914—1918 правительство Р. заняло позицию «вооружённого выжидания», хотя с 1883 Р. входила в союз центральных держав; в то же время оно приступило к переговорам с Антантой. Рабочие Р. вели упорную борьбу против стремления правящих кругов вовлечь страну в империалистическую войну. Делегаты СДПР участвовали в Циммервальдской конференции (1915) и 2-й Балканской социалистической конференции. В августе 1916 правительство И. Брэтиану-младшего подписало союзный договор с державами Антанты, получив их согласие на присоединение к королевству Р. не только той части территории Австро-Венгрии, на которой проживали румыны, но также земель, населённых украинцами, венграми (по р. Тиса) и сербами (Западный Банат), при условии вступления Р. в войну на стороне Антанты. 14 (27) августа 1916 Р. вступила в войну. Однако уже к ноябрю румынские войска потерпели поражение. Большая часть территории страны, в том числе и Бухарест, была занята германо-австрийскими войсками. В осенне-зимнюю кампанию 1916 румынская армия потеряла 250 тыс. чел. убитыми, ранеными и пленными. Пришедшие на помощь румынской армии русские войска остановили в декабре 1916 — январе 1917 неприятеля на р. Сирет. К лету 1917 силы румынской армии были восстановлены, и она вместе с русскими войсками сумела дать отпор новому наступлению германо-австрийских армий.
1-я мировая война прервала развернувшееся в 1913 демократическое движение в Трансильвании. Но уже в 1916 по Трансильвании и Банату прокатилась волна забастовок (самая крупная — стачка шахтёров в долине р. Жиу в мае — июле 1916, жестоко подавленная). 1 мая 1916 впервые после начала войны в городах Трансильвании прошли демонстрации с требованием справедливого мира без аннексий.
Буржуазно-помещичья Р. с 1918 до 23 августа 1944. В конце войны буржуазно-помещичий режим переживал глубокий кризис. Мощное влияние на развитие революционного движения в стране оказала Октябрьская социалистическая революция в России 1917. В 1-й половине 1918 в Р. прошли массовые забастовки, в январе — феврале вспыхнули восстания на флоте. Развернулось движение солидарности с победившим пролетариатом Советской России. Участие правящих кругов Р. в организации интервенции против Советской России и Венгерской советской республики 1919 вызвало возмущение передовой части румынского общества. В обстановке революционного подъёма СДПР под давлением её левого крыла была преобразована в ноябре 1918 в Социалистическую партию Румынии (СПР). Не рассчитывая на подавление революционного движения силой, правительство прибегло к демагогическим мерам: в декабре 1918 было провозглашено «всеобщее избирательное право», не распространявшееся, однако, на женщин и военнослужащих, и принят декрет о проведении аграрной реформы.
После войны территория и население Р. увеличились более чем вдвое. Согласно Сен-Жерменскому, Нёйискому и Трианонскому мирным договорам за ней были закреплены Трансильвания, а также Добруджа и Буковина (включая Северную Буковину, населённую главным образом украинцами и русскими, и Южную Добруджу, населённую преимущественно болгарами). Объединение Трансильвании с Р. произошло 1 декабря 1918 в условиях распада Австро-Венгрии. В январе 1918 Р. участвовала в военной интервенции против Советской России, захватив и аннексировав Бессарабию, в которой оккупанты силой оружия ликвидировали Советскую власть.
Политический кризис буржуазно-помещичьего режима Р. проявился в послевоенные годы в реорганизациях и сменах правительств, а также в появлении новых партий [в их числе так называемая царанистская («крестьянская») партия (основана в 1918), которая, объединившись с Национальной партией (создана в 1881), в 1926 образовала Национал-царанистскую партию, НЦП]. Наиболее крупным выступлением рабочего класса Р. в годы послеоктябрьского революционного подъёма была Октябрьская всеобщая забастовка 1920. Начало новому этапу в рабочем движении Р. было положено созданием в мае 1921 Коммунистической партии Румынии (КПР) (см. Румынская коммунистическая партия).
В 1922 в Р. начался период относительной стабилизации капитализма. Окрепли экономические и политические позиции крупной финансово-промышленной буржуазии. Начиная с 1922 стала осуществляться земельная реформа, упрочившая позиции сельской буржуазии. В 1922—28 у власти (с небольшим перерывом) находилась Национал-либеральная партия Румынии (НЛП). Рабочее и крестьянское движение подвергалось в 20-е гг. жестоким репрессиям. В апреле 1924 КПР была объявлена вне закона. Она продолжала свою деятельность в подполье.
Внешняя политика буржуазно-помещичьей Р. в 20-е гг. характеризовалась укреплением политических связей с западными державами. В 1920—21 при участии Р. была создана Малая Антанта (см. Антанта Малая). В 1921 правящие круги заключили военный союз с буржуазно-помещичьей Польшей, направленный против Советского государства, а также договоры с Францией и Италией (1926). Несмотря на враждебное отношение правящих кругов Р. к СССР, Советский Союз, руководствуясь мирными принципами своей внешней политики, на протяжении межвоенных лет вёл линию на нормализацию отношений с Р., настаивая на возвращении СССР захваченных советских земель. Против их оккупации последовательно выступала КПР. Однако румынская реакция постоянно отвергала справедливые требования Советского правительства.
Мировой экономический кризис 1929—33 привёл к резкому падению промышленного и с.-х. производства Р. Исключение составляла добыча нефти, поскольку международные монополии, усилив эксплуатацию рабочих-нефтяников и снизив тем самым издержки производства до минимума, использовали в конкурентной борьбе экспорт из Р. дешёвой нефти. Находившиеся у власти в 1928—33 (с перерывом) правительства НЦП шли на подчинение экономики иностранному капиталу, что вело к усилению и политической зависимости Р. от Запада. В 1930 в страну возвратился изгнанный в 1926 наследный принц Кароль, тесно связанный с монополистическими кругами Великобритании и Франции. В июне 1930 он короновался под именем Кароля II. В 1931 была создана фашистская организация «Железная гвардия».
Наступлению реакции и ухудшению экономического положения противостояли трудящиеся. В августе 1929 произошла забастовка шахтёров Лупени, жестоко подавленная властями (см. Лупенский расстрел 1929). Состоявшийся в декабре 1931 5-й съезд КПР определил стратегическую линию партии, укрепил её в организационном отношении. Руководствуясь решениями съезда, КПР усилила борьбу за единство действий рабочего класса. В феврале 1933 КПР возглавила крупнейшие революционные выступления нефтяников Плоешти и железнодорожников Бухареста. На революционную борьбу поднимались и крестьяне. В январе 1933 под руководством П. Гроза была создана демократическая организация трудящихся крестьян — «Фронт земледельцев».
После мирового экономического кризиса 1929—33 производство в Р. возросло, особенно в сталелитейной и химической промышленности. Но в ряде отраслей (каменноугольной, текстильной и др.) наблюдался застой и даже спад производства. Аграрная реформа, провозглашенная в 1918, не была завершена (в 1938 число безземельных крестьян достигало 1 млн. чел.). В середине 30-х гг. ускорился процесс концентрации и централизации промышленного и финансового капитала. Всё более явными становились государственно-монополистические тенденции румынского капитализма.
С января 1934 до декабря 1937 у власти находилась правая группировка Национал-либеральной партии, тесно связанная с монархией. Усилилась фашизация страны. Наряду с «Железной гвардией» на политической арене действовала фашистская Национал-христианская партия (создана в 1935) и другие фашистские группировки. В этот период по инициативе КПР были созданы легальные демократические организации — «Национальный антифашистский комитет», «Лига труда», общество «Друзья СССР», «Демократический блок» и др. Руководствуясь решениями 7-го конгресса Коминтерна (1935), КПР усилила борьбу против наступления фашизма.