3 мая Microsoft официально отозвала свое предложение о покупке Yahoo. Обе компании сели за стол переговоров, но что-то у них не сложилось. Конечно, такая резкая смена курса произошла не на пустом месте.

"КТ" не первый раз освещает эту "сделку века", но если вкратце, то все выглядело довольно просто: Microsoft проявила интерес к Yahoo и назвала цену; акции Yahoo, до того неуклонно дешевеющие, резко подскочили, но совет директоров компании на предложенные условия поглощения не согласился. Начался ожидаемый этап сближения позиций, который должен был прояснить, во-первых, насколько важна сделка для Microsoft и готова ли она серьезно поднять цену, а во-вторых, насколько в действительности тверды позиции Yahoo и есть ли в отказе руководства что-то еще, кроме расчетливого лукавства.

Происшедшее 3 мая может иметь столько скрытых причин, что, говоря об этом, парой фраз не отделаешься. То, что заинтересованные стороны готовы пойти на уступки, в общем-то не вызывало сомнения. Категоричность первоначального отказа со стороны Yahoo была смягчена тем, что переговоры все-таки начались. Microsoft, в свою очередь, подняла ставку с 31 доллара за акцию до 33. Коса на камень нашла после того, как Yahoo назвала свою цену: 37 долларов за акцию. Казалось бы, дистанция в 4 доллара между двумя позициями достаточна велика для торга, но Microsoft сочла, что говорить больше не о чем. Торг прекратился, никакого официального предложения теперь нет, и более того, Стив Балмер уверил в своем письме, что Microsoft даже не будет пытаться приступать к резервному плану - поглощению через прямое обращение к акционерам Yahoo.

Скорее всего, просто соглашаться на условия Yahoo было неверно тактически, тем более если прикинуть, во что выливается эта разница в четыре доллара, повышающая итоговую сумму сделки с 47,5 млрд. до 53 млрд. долларов. К тому же, по оценке Microsoft, рыночная стоимость Yahoo до предложения из Редмонда не превышала 35 млрд., а если ориентироваться на цену 19,8 доллара за акцию, зафиксированную накануне первого предложения, то еще меньше. Но все же выход Microsoft из игры был неожиданным, что косвенно подтверждает ответ Yahoo на этот демарш: Джерри Янг выразил некоторую растерянность и готовность к дальнейшему диалогу.

Возможно, Янг и другие члены руководства понимают, что срыв сделки на пользу компании не идет, что бы там ни говорилось о перспективах новых сервисов, выработанной стратегии и продуманных инвестициях. Всем ясно, что именно интерес со стороны Microsoft вывел акции Yahoo из глубокого пике, а раз уж покупатель пошел на попятную, то акции должны резко подешеветь, показав истинную ценность компании на рынке. Первый же рабочий день подтвердил опасения: акции Yahoo ухнули на 17%. Наверняка падение было бы еще значительнее, будь держатели акций твердо уверены в том, что отказ Microsoft - не блеф.

Проблемы, побудившие Microsoft начать эпопею с покупкой Yahoo, так и остались нерешенными. А вот наглядно показать строптивцу, что получится, если сделка сорвется, в Редмонде могли посчитать за благо. Чем быстрее будут дешеветь акции Yahoo, тем большего недовольства собственных акционеров может ожидать Янг со товарищи. Если за срывом сделки не последует укрепления рыночных позиций Yahoo, то упущенный шанс продаться с выгодой руководству не простят: многие аналитики считают, что в своих запросах Yahoo перегнула палку. Коль скоро станет явью такой сценарий, Microsoft вполне может ожидать сговорчивости оппонента и даже более выгодных для себя условий поглощения.

Но как быть, если сделки не будет, Yahoo не так сильно упадет в цене, а Microsoft останется со своими миллиардами и нерешенными задачами? На второй день торгов после окончания переговоров акции Yahoo вновь подорожали на 7,7%, так что реакция рынка пока не вполне очевидна. Не поторопился ли Стив Балмер выйти из переговорного процесса?

С другой стороны, еще не все карты открыты. Решение о прекращении переговоров с Yahoo могло быть принято под давлением акционеров Microsoft ввиду невыгодности сделки. Но могли быть и успехи на других фронтах. Практически сразу после разрыва появились сведения о том, что Microsoft, возможно, приобретет другого крупного игрока на рынке интернет-рекламы - AOL, и к тому же гораздо дешевле. В качестве альтернативы Yahoo эксперты видят и другие, менее заметные компании того же профиля. В первую очередь речь идет о национальных лидерах тех стран, где наиболее заметен рост рынка контекстной рекламы, - Китая и России. Сравнивать Yahoo с Яндексом или Baidu неверно, но Microsoft вполне может отказаться от покупки одного крупного игрока, заполучив, условно говоря, всех остальных, а заодно потеснив и Yahoo. Но вот достигнет ли Microsoft главного и сможет ли тягаться с Google, сказать невозможно.

Не исключено, что любые поглощения, инициированные Microsoft, только укрепят позиции лидера, так как приобретение компании еще не гарантирует лояльности ее сотрудников и, самое важное, ее клиентов. Возвращаясь к сделке с Yahoo, отметим, что ставить крест на этой истории, пожалуй, рано: не ровен час, стороны договорятся неофициально, и никакой план "Б" не потребуется. АБ

Долгое время процессоры AMD ассоциировались у покупателей с решениями для потребительского сегмента. И не удивительно - ведь на корпоративный рынок компания вышла фактически только после выпуска серверных чипов Opteron, которые, надо отдать должное, быстро набрали популярность. Вместе с тем направление персональных компьютеров корпоративного класса у AMD до сих пор оставалось практически неосвоенным. Впрочем, теперь компания решила восполнить пробел, представив инициативу с красноречивым названием Business Class.

Новая платформа позиционируется в качестве основы для систем, нацеленных на корпоративный сегмент. Главными компонентами аппаратной базы Business Class являются набор логики 780V и процессоры Athlon/Phenom. Чипсет AMD 780V представляет собой не что иное, как урезанную версию 780G, получившую вместо интегрированного ускорителя Radeon 3200 с частотой 500 МГц менее мощный контроллер Radeon 3100, работающий на частоте 350 МГц. В наборе логики 780V нет поддержки технологии Hybrid CrossFire, и, кроме того, исключен блок Unified Video Decoder (UVD), обеспечивающий аппаратное ускорение воспроизведения видео высокой четкости. Зато присутствуют средства удаленного управления и устранения неполадок, гораздо более востребованные в деловой среде, нежели графические изыски.